Ngân hàng Anh đang kêu gọi những người tham gia thị trường chuẩn bị cho một chế độ quản lý tiền mặt mới khi thanh khoản dư thừa bị rút khỏi hệ thống tài chính.

Vicky Saporta, giám đốc điều hành thị trường của BOE, cho biết ngân hàng trung ương muốn chuyển từ mua tài sản để đổi lấy dự trữ giống tiền mặt sang hệ thống cho vay tiền mặt đối với những tài sản đó. Động thái này nhằm mục đích bảo vệ bảng cân đối kế toán khỏi rủi ro lãi suất.

Thị trường đã chuyển sang hoạt động repo khi BOE giảm bảng cân đối kế toán thông qua việc kết hợp bán trái phiếu và không tái đầu tư vàng đến hạn vào danh mục đầu tư của mình. Nhưng ngân hàng trung ương hiện muốn thấy việc sử dụng nhiều hơn các hoạt động dài hạn thay vì công cụ repo ngắn hạn (STR) mà các ngân hàng đã khai thác.

Saporta nói: “Chúng tôi cần sử dụng các hoạt động khác để bổ sung cho STR. “Điều quan trọng là các công ty phải tăng cường chuẩn bị để đảm bảo rằng họ sẵn sàng sử dụng chúng càng sớm càng tốt”.

Saporta nói thêm rằng vấn đề sẽ không còn tình trạng dự trữ dư thừa trong hệ thống tài chính của Vương quốc Anh là “trong tầm mắt và điều quan trọng là chúng tôi và các bạn phải sẵn sàng”.

Cho đến nay, hầu hết nhu cầu thanh khoản của các ngân hàng đều tập trung vào cơ sở repo ngắn hạn, cung cấp các repo có thời hạn một tuần. Việc sử dụng ở đó đã tăng lên 29 tỷ bảng Anh (37,5 tỷ USD) từ mức 2 tỷ bảng vào đầu năm. Con số đó so với chỉ 2,5 tỷ bảng Anh trong dư nợ cho vay kỳ hạn 6 tháng.

Saporta cho biết, hơn 60 công ty đã tham gia vào ít nhất một hoạt động STR, trong đó các ngân hàng có xu hướng chuyển khoản vay của họ từ tuần này sang tuần khác. Nó hấp dẫn nhờ cơ hội chênh lệch giá khi lãi suất repo tăng.

Cũng có một số bằng chứng về việc tăng cường sử dụng các cơ sở repo dài hạn được lập chỉ mục sáu tháng của BOE, cho phép các ngân hàng vay tiền mặt để đổi lấy cả vàng miếng và tài sản thế chấp được xếp hạng thấp hơn. BOE đã phân bổ 1,2 tỷ bảng Anh cho hoạt động ILTR vào đầu tháng 7, nhiều nhất kể từ tháng 4 năm 2020. Khoản vay vẫn nhạt so với mức sử dụng STR.

Saporta cho biết: “Chúng tôi đang trong quá trình xem xét việc hiệu chỉnh ILTR để đảm bảo rằng nó đủ hiệu quả và hấp dẫn để hỗ trợ cung cấp nguồn dự trữ lớn tiềm năng”. “Chúng tôi cũng mong đợi và hoan nghênh việc tăng cường sử dụng ILTR khi chúng tôi tiến sâu hơn vào quá trình chuyển đổi sang trạng thái ổn định.”