Ba quan chức hàng đầu của Cục Dự trữ Liên bang đã đưa ra thông điệp hôm thứ Năm rằng ngân hàng trung ương Hoa Kỳ vẫn đang trên đà cắt giảm lãi suất trong năm nay - chỉ là không sớm thôi.
Phó Chủ tịch Fed Philip Jefferson và Thống đốc Lisa Cook cho biết họ lạc quan rằng lạm phát vẫn đang hạ nhiệt mặc dù có sự sụt giảm trong tháng 1, nhưng nói rõ rằng họ muốn có thêm bằng chứng rằng lạm phát đã quay trở lại mục tiêu 2% trước khi giảm chi phí đi vay.
Cook cho biết tại một sự kiện ở Đại học Princeton: “Tại một thời điểm nào đó, khi chúng tôi ngày càng tin tưởng hơn rằng giảm phát đang diễn ra và bền vững, thì quan điểm thay đổi đó sẽ đảm bảo cho sự thay đổi về lãi suất chính sách”.
Jefferson đồng ý rằng việc cắt giảm lãi suất trong năm nay là có thể xảy ra, nhưng nói rằng các quan chức cần cảnh giác không nên giảm lãi suất quá nhiều để đối phó với áp lực giảm giá.
Ông nói trong bài phát biểu tại Viện Kinh tế Quốc tế Peterson: “Việc nới lỏng quá mức có thể dẫn đến sự đình trệ hoặc đảo ngược tiến trình khôi phục sự ổn định về giá cả”.
Phát biểu sau ngày thứ Năm, Thống đốc Christopher Waller cho biết giá tiêu dùng tăng vọt trong tháng 1 cho thấy cần thận trọng trong việc quyết định thời điểm bắt đầu cắt giảm lãi suất, mặc dù ông vẫn kỳ vọng việc cắt giảm sẽ bắt đầu vào cuối năm nay.
“Sức mạnh của nền kinh tế và dữ liệu gần đây mà chúng tôi nhận được về lạm phát có nghĩa là bạn nên kiên nhẫn, cẩn thận, có phương pháp, cân nhắc – hãy chọn từ đồng nghĩa yêu thích của mình,” Waller nói trong một bài phát biểu ở Minneapolis. “Cho dù bạn chọn từ nào, tất cả đều chuyển thành một ý tưởng: Có gì vội vậy?”
Nhận xét này lặp lại những nhận xét gần đây của Chủ tịch Jerome Powell và những người khác, những người thường đồng tình rằng lãi suất có thể đang ở mức cao nhất nhưng dường như không vội giảm chúng. Powell nói với các phóng viên sau cuộc họp ngày 30-31 tháng 1 của Fed rằng việc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp của ngân hàng trung ương vào tháng tới là khó xảy ra.
Đọc thêm: Hầu hết các quan chức Fed đều cảnh báo rủi ro về việc cắt giảm lãi suất quá nhanh
Gần đây nhất là vào giữa tháng 1, các nhà đầu tư và một số nhà kinh tế đã đặt cược vào việc Fed sẽ bắt đầu hạ lãi suất tại cuộc họp ngày 19-20 tháng 3. Kể từ đó, thị trường đã giảm đáng kể kỳ vọng về việc cắt giảm sớm và nhanh chóng, chuyển kỳ vọng sang tháng 6 hoặc tháng 7 sau các báo cáo cho thấy việc làm và giá cả tăng cao hơn nhiều so với dự báo vào tháng 1.
Chủ tịch Fed Philadelphia Patrick Harker cho biết tại một sự kiện riêng hôm thứ Năm rằng việc cắt giảm lãi suất quá sớm có thể làm giảm tiến độ đạt được về lạm phát và ông muốn thấy thêm bằng chứng cho thấy áp lực giá đang giảm bớt trên diện rộng.
Harker, người không bỏ phiếu về các quyết định chính sách trong năm nay, cho biết tại Newark, Delaware: “Tôi tin rằng chúng ta có thể chứng kiến lãi suất giảm trong năm nay”. “Nhưng tôi sẽ cảnh báo bất cứ ai không nên tìm kiếm nó ngay bây giờ và ngay lập tức.”
Tuy nhiên, Harker cho biết ông sẽ không loại bỏ khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 5, đồng thời nói thêm: “Chỉ cần cho chúng tôi một vài cuộc gặp”.
Phương pháp tiếp cận bệnh nhân
Cách tiếp cận kiên nhẫn của các nhà hoạch định chính sách phần lớn đã được xác nhận bởi dữ liệu được công bố trong những tuần gần đây. Chỉ số giá tiêu dùng tháng 1 tăng cao hơn dự báo và giá trả cho các nhà sản xuất Mỹ cũng tăng. Do đó, các nhà kinh tế dự báo thước đo lạm phát cơ bản ưa thích của Fed sẽ tăng với tốc độ nhanh nhất kể từ đầu năm 2023 khi nó được công bố vào tuần tới.
Trong khi đó, thị trường việc làm vẫn mạnh mẽ, với việc các nhà tuyển dụng tăng lương vào tháng Giêng nhiều nhất trong một năm trong khi tỷ lệ thất nghiệp dao động quanh mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ, ở mức 3,7%.
Waller, người được Tổng thống Donald Trump đề cử và là người có quan điểm được các nhà đầu tư coi là có ảnh hưởng, cho biết “không có gì cấp bách” để nới lỏng chính sách do nền kinh tế và thị trường lao động đang có sức mạnh.
Ông nói tại trường kinh doanh của Đại học St. Thomas: “Phỏng đoán của tôi là, trong trường hợp không có cú sốc kinh tế lớn, việc trì hoãn cắt giảm lãi suất trong vài tháng sẽ không có tác động đáng kể đến nền kinh tế thực trong thời gian tới”. ở Minneapolis.
Nhưng Jefferson cảnh báo rằng thị trường lao động có thể xấu đi nhanh chóng và do đó Fed phải cảnh giác. Và Cook cảnh báo về nguy cơ nhu cầu chậm lại có thể khiến các công ty bắt đầu sa thải nhiều công nhân hơn và “dẫn đến tỷ lệ thất nghiệp gia tăng rõ rệt hơn nhiều so với những gì chúng ta đã thấy cho đến nay”.
Jefferson và Cook - cả hai đều được Tổng thống Joe Biden đề cử - cho biết họ rất ngạc nhiên trước sức mạnh của nhu cầu tiêu dùng vào năm ngoái, nhưng cho biết họ dự đoán nhu cầu này sẽ chậm lại vào năm 2024 do tỷ lệ lãi suất cao tiếp tục đè nặng lên các hộ gia đình.
Cook cho biết: “Tiết kiệm tích lũy trong thời kỳ đại dịch đang giảm dần, đặc biệt đối với những người có thu nhập thấp hoặc trung bình”. “Một số biện pháp sử dụng tín dụng, chẳng hạn như thẻ tín dụng và việc sử dụng mua ngay, trả sau cũng như tỷ lệ hộ gia đình có số dư thẻ tín dụng, đã tăng trên mức trước đại dịch.”
Jefferson cho biết ông nhìn thấy ba rủi ro chính đối với triển vọng. Chi tiêu tiêu dùng có thể tỏ ra kiên cường hơn ông mong đợi, làm cản trở tiến trình kiềm chế lạm phát. Thị trường dầu mỏ và các hàng hóa khác có thể bị ảnh hưởng do xung đột lan rộng ở Trung Đông. Việc làm có thể suy yếu khi tăng trưởng chậm lại.
