Chững lại - nhưng không suy thoái.

Đó là sự đồng thuận rộng rãi về nền kinh tế giữa các chuyên gia khi chúng ta bước sang năm 2024. Sau giai đoạn hậu đại dịch chứng kiến mức tăng trưởng vượt qua hầu hết các dự báo - nhưng cũng thúc đẩy lạm phát chóng mặt - người Mỹ giờ đây có thể mong đợi một khoảng thời gian hoạt động kinh doanh giảm sút.

Tuy nhiên, trong khi một số nhà kinh tế tin rằng nguy cơ suy thoái vẫn còn, những người khác lại cho rằng khả năng “hạ cánh nhẹ nhàng” có nhiều khả năng xảy ra hơn. Kịch bản thường được nói đến đó được hiểu là sự kết hợp giữa lạm phát nhẹ hơn cùng với tốc độ tăng trưởng việc làm chậm và ổn định.

Greg McBride, nhà phân tích tài chính trưởng của Bankrate, cho biết: “Có nhiều hy vọng về một cuộc hạ cánh nhẹ nhàng vào năm 2024 hơn là vào năm 2023”.

Dự báo của nhiều nhà kinh tế về một cuộc suy thoái vào năm 2023 đã không thành hiện thực. Thật vậy, từ góc độ thuần túy dựa trên dữ liệu, lịch sử có thể coi năm nay là một năm tốt, vì tỷ lệ thất nghiệp thấp và lạm phát giảm nhanh chiếm ưu thế.

Ngày nay, tỷ lệ thất nghiệp ở mức 3,7% - ít thay đổi so với mức 3,5% một năm trước. Trong khi đó, tỷ lệ lạm phát hàng năm đã giảm xuống 3,1%, chưa bằng một nửa so với tỷ lệ 7,1% được thấy vào tháng 11 năm 2022.

Kết quả là niềm tin của người tiêu dùng đã tăng lên. Trong cuộc khảo sát gần đây nhất của Conference Board, một tổ chức nghiên cứu kinh doanh phi lợi nhuận, cảm xúc tích cực về kinh tế của người tiêu dùng đã tăng vọt lên mức cao nhất kể từ tháng Bảy.

Những dấu hiệu cảnh báo 
Với bối cảnh bổ sung, mỗi biện pháp này đều chỉ ra sự chậm lại trong tương lai. Tỷ lệ thất nghiệp tăng từ mức thấp 3,4% đạt được vào tháng Tư. Và mặc dù đã đạt mức cao gần hai con số vào tháng 6 năm 2022, lạm phát vẫn chưa thể giảm xuống dưới 3%. Trên thực tế, nó đã tăng trở lại trong phạm vi 3% đó trong sáu tháng liên tiếp.

Về niềm tin của người tiêu dùng, nó vẫn thấp hơn nhiều so với mức cao sau đại dịch được ghi nhận vào mùa xuân năm 2021.

Gus Faucher, phó chủ tịch cấp cao kiêm nhà kinh tế trưởng tại Tập đoàn dịch vụ tài chính PNC, cho biết tỷ lệ thất nghiệp có thể tăng lên khoảng 4% khi người tiêu dùng giảm chi tiêu, khiến tăng trưởng việc làm chậm lại.

Nhưng trong khi nguy cơ suy thoái vẫn “cao”, nó có thể sẽ không xảy ra trừ khi có một cú sốc tiêu cực đối với nền kinh tế toàn cầu, như xung đột rộng hơn ở Trung Đông, nơi Israel đang có chiến tranh với các chiến binh Hamas ở Gaza, Faucher nói.

“Một cuộc suy thoái bây giờ ít có khả năng xảy ra hơn so với ba hoặc sáu tháng trước” Faucher nói thêm.

McBride của Bankrate cho biết nền kinh tế đã chậm lại do lãi suất cao, điều mà người tiêu dùng sẽ tiếp tục gặp phải vào năm 2024. Cục Dự trữ Liên bang đã giữ lãi suất ở mức cao trong nỗ lực không ngừng nhằm chống lại lạm phát và không có khả năng sớm giảm chúng.

Hiện tại, lãi suất thẻ tín dụng tiếp tục ở mức trung bình hơn 20%. Và mặc dù lãi suất thế chấp chỉ mới bắt đầu giảm, lãi suất trung bình kỳ hạn 30 năm vẫn dao động trong khoảng 6,5% đến 7% — và thậm chí còn cao hơn ở một số khu vực phát triển nhanh hơn của đất nước. Phạm vi đó cũng tương tự đối với các khoản vay mua ô tô.

McBride nói: “Lãi suất khiến thang máy đi lên nhưng lại khiến thang bộ đi xuống. Trong khi một số quan chức Cục Dự trữ Liên bang đã bắt đầu phát tín hiệu rằng họ sẽ sẵn sàng cắt giảm lãi suất vào năm tới, McBride cho biết họ sẽ giảm “với tốc độ rất khiêm tốn”.

Ông nói: “Chúng ta sẽ ở trong môi trường lãi suất cao trong một thời gian".

Tuy nhiên, các chuyên gia cho biết, nhiều người tiêu dùng đã vượt qua được môi trường này và sẽ tiếp tục làm như vậy vào năm tới.

Trong bài bình luận được đưa ra trong tuần này, các nhà kinh tế của Bank of America cho biết “sự giàu có ròng” đã tăng lên đối với nhiều người Mỹ nhờ giá nhà cao hơn và một năm khởi sắc của thị trường chứng khoán. Họ cho biết điều này sẽ tiếp tục thúc đẩy tỷ lệ mua hàng lành mạnh.

Các nhà kinh tế viết: “Hiểu người tiêu dùng tiếp tục quan tâm nhiều hơn đến việc 'xem những gì tôi làm chứ không phải những gì tôi nói'", cho thấy rằng người mua hàng vẫn thoải mái tiêu tiền ngay cả khi họ bày tỏ lo ngại về nền kinh tế.

Các nhà kinh tế nói thêm rằng các báo cáo doanh số bán lẻ gần đây cho thấy chi tiêu trong kỳ nghỉ năm nay “thuận lợi hơn nhiều người mong đợi”, trong khi tổng số giờ làm việc tiếp tục tăng.

Tất nhiên, kịch bản tươi sáng hơn về việc duy trì ổn định tài chính mà không gặp nhiều khó khăn không áp dụng cho tất cả người Mỹ. Các nhà kinh tế của Bank of America lưu ý rằng khi nói đến cách phân bổ tiền tiết kiệm và khả năng chi trả nhà ở kể từ sau đại dịch, nhiều hộ gia đình vẫn chưa khá giả.

Và McBride của Bankrate ước tính rằng khoảng 60% người Mỹ hiện đang sống bằng tiền lương.

Tuy nhiên, về tổng thể, “có vẻ như người tiêu dùng Mỹ đang hạ nhiệt chứ không phải giảm bớt”, các nhà kinh tế của Bank of America cho biết.