Các nhà giao dịch bị mắc kẹt trong các khoản cược kỷ lục liên quan đến đợt cắt giảm lãi suất dự kiến ​​của Cục Dự trữ Liên bang vào thứ Tư đang có nguy cơ chịu lỗ lớn nếu các quan chức lựa chọn mức cắt giảm theo quy mô chuẩn.

Hoạt động trong hợp đồng tương lai quỹ liên bang tháng 10, mà các nhà đầu tư đang sử dụng để đặt cược vào cuộc họp chính sách trong tuần này, đã tăng vọt lên mức cực đoan nhất trong bất kỳ hợp đồng nào kể từ khi hợp đồng phái sinh này ra đời vào năm 1988, theo dữ liệu do Bloomberg tổng hợp. Phần lớn các khoản cược mới này đang nhắm mục tiêu cắt giảm nửa điểm quá mức, bao gồm cả sự gia tăng các vị thế được đưa ra trong tuần này, dữ liệu cho thấy.

Với việc Fed chuẩn bị bắt đầu hạ lãi suất mục tiêu, cuộc tranh luận giữa các nhà đầu tư tập trung vào quy mô của đợt cắt giảm đầu tiên và phạm vi cắt giảm.

Mặc dù sự đồng thuận vào đầu tuần trước là các ngân hàng trung ương sẽ lựa chọn cắt giảm một phần tư điểm để bắt đầu, nhưng điều đó đã thay đổi đáng kể trong những ngày gần đây sau các báo cáo trên phương tiện truyền thông và bình luận từ Cựu Chủ tịch Fed New York William Dudley cho rằng các nhà hoạch định chính sách có thể dễ dàng quyết định hành động quyết liệt hơn.

Tỷ lệ cược ngụ ý trên thị trường hiện đặt cơ hội di chuyển nửa điểm chỉ hơn 50% trước quyết định. Trong khi đó, mức tăng lớn gần đây của Trái phiếu kho bạc chuẩn của Hoa Kỳ đã khiến lợi suất giảm mạnh, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm của Hoa Kỳ chạm mức thấp nhất trong hai năm là 3,52% trong tuần này.

Điều đó khiến thị trường dễ bị áp lực bán nếu Fed bắt đầu nhỏ hơn và Chủ tịch Jerome Powell truyền đạt một cách tiếp cận dần dần, Subadra Rajappa, người đứng đầu chiến lược lãi suất Hoa Kỳ tại Societe Generale cho biết.

"Phản ứng của thị trường sẽ mạnh hơn nhiều nếu Fed cắt giảm 25 điểm cơ bản thay vì 50 điểm cơ bản", bà nói. "Vị thế, sự lạc quan, điều kiện tài chính dễ dàng hơn, những câu chuyện như vậy có thể bị thử thách".