Các nhà giao dịch cố gắng mua vào khi đồng peso Mexico giảm giá không thể có cơ hội.
Chính trị địa phương, việc phá bỏ cái gọi là giao dịch chênh lệch lãi suất và những lo ngại về triển vọng kinh tế và chính trị của Hoa Kỳ đang làm gián đoạn các cuộc gọi tăng giá đối với đồng tiền thị trường mới nổi hoạt động tốt nhất trong năm nay cho đến tháng 5. Đồng peso đã giảm hơn 3% so với đồng đô la trong tuần này và gần 14% trong ba tháng qua, mức giảm tệ nhất trong số các đồng tiền khác. Biến động ngụ ý trong sáu tháng của đồng tiền này đã tăng vọt lên gần mức cao nhất trong ba năm.
Vào thứ Tư, Citigroup đã đóng một khuyến nghị tăng giá quá mức đối với đồng peso mà họ đã mở vào tuần trước. Hiện tại, nó cũng đã vượt qua mức dừng do các chiến lược gia của Goldman Sachs & Co. chỉ định vào ngày 9 tháng 8 về "vị thế mua dài hạn chiến thuật" đối với đồng tiền này so với đồng euro. Barclays Plc, công ty đã khuyến nghị khách hàng bán khống đồng đô la Mỹ so với đồng peso vào cuối tháng trước, đã chứng kiến đồng tiền này chạm đến mức dừng lỗ của giao dịch trong khoảng 48 giờ.
“Những ngày đồng peso Mexico mạnh hơn đã qua rồi”, Brad Bechtel, giám đốc toàn cầu về FX tại Jefferies Financial Group Inc. cho biết. “Khó có thể đầu tư vào đồng tiền này vào thời điểm hiện tại trừ khi bạn có một số cơ hội chiến thuật theo thời gian”.
Đây là sự đảo ngược hoàn toàn đối với đồng tiền mà cho đến vài tháng trước vẫn là đồng tiền hoạt động tốt nhất ở các thị trường mới nổi — đồng tiền mà sức mạnh của nó dường như không thể lay chuyển đến mức các nhà đầu tư sợ phải đặt cược chống lại.
Niềm tin vào cái gọi là “siêu peso” đã bị lung lay vào tháng 6 khi đảng cầm quyền Morena giành chiến thắng áp đảo trong cuộc bầu cử lập pháp. Kết quả này khiến các nhà đầu tư bất ngờ, họ đã vội vã bán tháo peso vì lo ngại một loạt cải cách do Tổng thống Andres Manuel Lopez Obrador đưa ra — bao gồm cả việc đại tu hệ thống tư pháp có thể làm xói mòn các giới hạn đối với quyền lực của đảng cầm quyền — sẽ được thực hiện.
“Morena và AMLO có vẻ quyết tâm thông qua các cải cách chống lại thị trường, bao gồm cải cách tư pháp và các cải cách khác sẽ làm suy yếu hệ thống dân chủ”, Benito Berber, nhà kinh tế trưởng về Mỹ Latinh tại Natixis cho biết.
Những lo ngại này cũng đang ảnh hưởng đến cổ phiếu Mexico. Vào thứ Ba, Morgan Stanley đã hạ cấp cổ phiếu địa phương xuống mức dưới cân, cho biết việc thay thế hệ thống tư pháp sẽ làm tăng "phí bảo hiểm rủi ro của Mexico và hạn chế capex". Các nhà phân tích của Bank of America do Carlos Peyrelongue dẫn đầu đã nhắc lại lập trường "phòng thủ" của công ty đối với các cổ phiếu này, trích dẫn lịch trình chính trị bận rộn trong những tháng tới.
Quốc hội mới của Mexico sẽ tiếp quản vào tháng tới, trong khi Tổng thống đắc cử Claudia Sheinbaum sẽ tuyên thệ nhậm chức vào tháng 10. Bối cảnh chính trị mới làm tăng thêm nỗi lo về khả năng suy thoái mạnh ở Hoa Kỳ, đối tác thương mại lớn nhất của đất nước, cũng như tỷ lệ cược rằng xu hướng gần bờ sẽ dừng lại nếu Donald Trump giành chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống vào tháng 11.
Tại một cuộc họp báo vào thứ Tư, Sheinbaum cho biết các nhà đầu tư không nên lo lắng về cải cách tư pháp. Bà cho biết "Mexico là quốc gia có chủ quyền và các nhà đầu tư không nên lo lắng". "Ngược lại, chúng ta sẽ có một hệ thống tư pháp tốt hơn ở Mexico. Những người hiểu biết về hệ thống tư pháp, bao gồm cả các nhà đầu tư, đều biết về tình trạng tham nhũng ở đó".
Peso đã giảm tới 2,2% so với đô la trước khi cắt giảm mức lỗ xuống còn 1,5% — vẫn là đồng tiền chính có hiệu suất kém nhất vào thứ Tư. Đồng tiền này đang trên đà giảm tuần đầu tiên trong ba tuần.
Các loại tiền tệ khác ở Mỹ Latinh cũng chứng kiến sự biến động gia tăng khi các nhà giao dịch vội vã hủy bỏ các giao dịch chênh lệch lãi suất — trong đó các nhà đầu tư vay bằng các loại tiền tệ có lãi suất thấp và gửi số tiền thu được vào các tài sản rủi ro hơn có lãi suất cao. Lãi suất hai chữ số của khu vực này đã khiến nơi đây trở thành địa điểm ưa thích cho các giao dịch chênh lệch lãi suất được tài trợ bằng đồng yên trong vài năm qua.
Các chiến lược gia của Bank of America là Ezequiel Aguirre và Christian Gonzalez Rojas đã khuyên khách hàng tránh tiếp xúc với Mỹ Latinh và ưu tiên các giao dịch có mối tương quan yếu với rủi ro toàn cầu, theo một lưu ý được gửi vào tuần trước. Họ khuyến nghị bán peso Chile so với peso Colombia trong ngắn hạn và bán sol Peru so với rổ tiền tệ có trọng số ngang nhau là đô la Mỹ và peso Chile.
“LatAm FX tiếp tục giao dịch thất thường, không liên quan không chỉ với tâm trạng toàn cầu mà còn giữa các đồng nghiệp với nhau”, các chiến lược gia của Citigroup bao gồm Ernesto Revilla và Luis E Costa đã viết trong một lưu ý vào thứ Tư. “Giao dịch chênh lệch lãi suất ở giai đoạn này tỏ ra hơi sớm”.
