Hơn một nửa số người theo dõi Ngân hàng được khảo sát dự báo ngân hàng trung ương sẽ quyết định cắt giảm việc mua trái phiếu chính phủ của mình khi các nhà chức trách gặp nhau vào tuần tới, với số lượng ngày càng tăng cũng mong muốn tăng lãi suất vào tháng Bảy.

Khoảng 54% trong số 50 nhà kinh tế cho biết ngân hàng sẽ làm chậm tốc độ mua trái phiếu từ khoảng 6 nghìn tỷ ¥ mỗi tháng tại hội đồng chính sách kết thúc vào ngày 14 tháng 6, theo một cuộc khảo sát của Bloomberg. Khoảng 70% nhìn thấy khả năng hành động như vậy tăng lên do điểm yếu gần đây của đồng yên.

Đối với thời gian tăng lãi suất tiếp theo của ngân hàng, cuộc thăm dò cho thấy nhiều nhà phân tích đang chuyển các khung thời gian dự kiến ​​của họ về phía trước. Một phần ba cho biết họ hiện đang mong đợi động thái này vào tháng 7, so với 19% người giữ quan điểm đó khi được khảo sát vào tháng Tư. Tỷ lệ các quan chức dự đoán sẽ đợi cho đến tháng 10 giảm xuống còn một phần ba từ 41%. Chỉ có một nhà kinh tế dự đoán tăng lãi suất vào tuần tới.

Thống đốc Kazuo Ueda và hội đồng quản trị của ông sẽ lần đầu tiên thảo luận về chính sách tiền tệ kể từ khi đồng yên giảm xuống mức thấp 34 năm đã thúc đẩy Bộ Tài chính tiến hành can thiệp mua đồng yên tích cực nhất từ ​​trước đến cuối tháng 4 và đầu tháng Năm. Khoảng ba phần tư số người trả lời khảo sát cho biết BOJ phải đối mặt với áp lực tăng lên để ứng phó với đồng yên yếu sau các hành động của chính phủ.

Nền kinh tế đã ký hợp đồng hoặc bị đình trệ trong ba quý liên tiếp, và các kỳ hạn khác nhau của trái phiếu chính phủ đã ghi nhận lợi suất cao nhất trong một thập kỷ, vì vậy nhiều người theo dõi BOJ nói rằng các quan chức có khả năng sẽ ưu tiên mua hàng cắt giảm trước khi đẩy mức điểm chuẩn ngắn hạn cao hơn.

Việc giảm mua trái phiếu là cách tốt nhất để đặt phanh vào đồng yên yếu vào thời điểm này khi xem xét cần phải điều chỉnh việc nới lỏng định lượng sớm hay muộn, ông Shinichiro Kobayashi, nhà kinh tế trưởng tại Mitsubishi UFJ Research & Consulting, đã viết trong phản hồi khảo sát của mình . Có một sự suy đoán tăng lên cho một động thái như vậy, có một nguy cơ lao vào đồng yên mà không có nó.

Khi BOJ kết thúc tỷ lệ âm với lần tăng đầu tiên trong 17 năm vào tháng 3, nó đã cam kết giữ tốc độ mua trái phiếu hàng tháng với mức khoảng 6 nghìn tỷ mỗi tháng. UEDA cho biết vào thời điểm đó, ông muốn xem trục chính sách rộng hơn sẽ được tiêu hóa trên thị trường trước khi giảm mua hàng.

Các quan chức của BOJ có thể sẽ xem xét liệu đó có phải là thời điểm thích hợp để làm chậm tốc độ mua trái phiếu hay không và liệu họ có cần cung cấp thêm chi tiết về triển vọng để cải thiện khả năng dự đoán tại cuộc họp này hay không, mọi người quen thuộc với vấn đề này đã nói với Bloomberg hồi đầu tháng này.

Naomi Muguruma, chiến lược gia có thu nhập cố định tại Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securites, cho biết. Là ngược lại."

Có sự tập trung ngày càng tăng vào các hoạt động trái phiếu thông thường của BOJ, đặc biệt là sau khi nó làm rung chuyển thị trường vào ngày 13 tháng 5 bằng cách giảm mua. Ngân hàng phải đối mặt với sự thiếu hụt người bán trong hoạt động của mình vào ngày 23 tháng 5 lần đầu tiên kể từ năm 2013.

Với việc BOJ đã đóng cửa cơ chế điều khiển đường cong năng suất và kết thúc cam kết mở rộng cơ sở tiền tệ, nó trở nên khó khăn hơn cho những người tham gia thị trường dự báo quỹ đạo thị trường trái phiếu. Do đó, các giao dịch mua trái phiếu BOJ đã trở thành tiếng ồn trên thị trường, khuếch đại sự cấp bách cho các nhà chức trách để tăng cường khả năng dự đoán của con đường mua trái phiếu của nó, Muguruma nói.

Khoảng 65% người trả lời khảo sát đã đồng ý với quan điểm đó, nói rằng ngân hàng nên trình bày một bản đồ đường cho thấy cách họ có kế hoạch điều chỉnh việc mua nợ của chính phủ.

Hiện tại dường như có rất ít sự đồng thuận của thị trường về các chi tiết cụ thể về cách BOJ sẽ tiếp cận việc thắt chặt định lượng vào tuần tới. Một số nhà kinh tế thấy giảm 1 nghìn tỷ ¥, trong khi những người khác thấy một vết cắt nhỏ hơn khi bắt đầu. Một số người giữ quan điểm rằng BOJ sẽ chỉ tiết lộ một kế hoạch cắt giảm việc mua trái phiếu trong những tháng tới.

Đồng yên giao dịch khoảng 156 mỗi đô la vào cuối ngày thứ Năm tại Tokyo. Vào cuối tháng 4, loại tiền tệ Nhật Bản đã trượt xuống 160,17, mức độ yếu nhất kể từ năm 1990, không lâu sau khi UEDA đưa ra nhận xét truyền đạt ít lo ngại về tiền tệ trong một cuộc họp báo sau quyết định vào ngày 26 tháng 4. Sau đó, ông đã thay đổi giai điệu của mình thành báo hiệu tăng cường báo động.

Có rất ít chỗ để BOJ gửi một tin nhắn ôn hòa lần này sau khi nhận xét của UEDA tại cuộc họp báo tháng Tư là chất xúc tác cho sự gia tăng của sự khấu hao của Yen, ông Tsuyoshi Ueno, nhà kinh tế cao cấp tại Viện nghiên cứu NLI cho biết. Tôi đã theo dõi bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy việc tăng lãi suất sớm có thể trở thành hiện thực.