Rob Subbaraman đang chuẩn bị cho nhiệm kỳ tổng thống Trump thứ hai của mình với một phụ kiện mới trong bộ công cụ kinh tế của mình: người đứng đầu bộ phận nghiên cứu thị trường toàn cầu tại Nomura Holdings Inc. đã tải xuống Truth Social, nền tảng truyền thông xã hội bảo thủ của Tổng thống đắc cử.

"Tôi sẽ gặp rắc rối với các con mình", Subbaraman, người đã đảm nhiệm vai trò hiện tại của mình tại Singapore trong một thập kỷ, cho biết. "Tôi bảo các con mình tắt hết các thiết bị vào buổi tối nhưng tôi phải bật. Tôi không biết Trump sẽ làm gì hoặc khi nào ông ấy sẽ làm điều đó".

Công việc vừa trở nên khó đoán hơn rất nhiều — một lần nữa — đối với các nhà kinh tế, một nhóm người thường nghiêm trang dựa vào tiền lệ để xây dựng các công thức và bảng tính làm cơ sở cho dự báo của họ. Nhiệm kỳ tổng thống đầu tiên của Donald Trump đã làm phức tạp cách tiếp cận đó và chiến dịch tranh cử của ông cùng các cuộc bổ nhiệm mà ông đã thực hiện kể từ khi giành chiến thắng trong cuộc bầu cử ngày 5 tháng 11 cho thấy sẽ có nhiều biến động hơn nữa đối với thương mại, thuế, nhập cư và hầu hết mọi lĩnh vực chính sách khác mà bạn có thể nghĩ đến.

Các nhà phân tích đang cố gắng thích nghi, phát triển các mô hình mới, thuê thêm nhiều chuyên gia để xử lý hàng nghìn dòng mã thương mại và dành nhiều thời gian hơn cho các khách hàng lo lắng. Mục tiêu cuối cùng: đưa ra các dự báo chính xác để giúp các nhà giao dịch, doanh nghiệp và chính phủ điều hướng thế giới hỗn loạn mới.

"Các nhà kinh tế sử dụng các mô hình và các mô hình dựa trên các mối quan hệ và giả định ổn định, nhưng hiện tại chúng ta không thực sự biết các giả định là gì và các mối quan hệ có thể không ổn định", Subbaraman, người đã tổ chức một cuộc gọi với 250 khách hàng toàn cầu cho đến nửa đêm theo giờ Hoa Kỳ vào đêm bầu cử, cho biết.

Các nhà phân tích đặc biệt tập trung vào thuế quan và tác động của chúng đối với hai nền kinh tế lớn nhất thế giới — Hoa Kỳ và Trung Quốc. Hầu hết đều đồng ý rằng các khoản thuế sẽ đến — có thể là vào nửa cuối năm 2025 và có thể thấp hơn mức 60% đã công bố đối với hàng hóa của Trung Quốc. Có thể cũng sẽ có thuế quan phổ quát, nhưng với nhiều miễn trừ và có thể thấp hơn mức 20% đã quảng cáo, suy nghĩ sẽ như vậy.

Nếu có bất kỳ điều gì gần với các mức này được thêm vào, nó có thể duy trì giá ở mức cao và trì hoãn chu kỳ nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang, mà thị trường đã vội vàng định giá.

Sau đó là vấn đề về các tác động thứ cấp, có thể ảnh hưởng đến nền kinh tế nặng nề hơn chính các mức thuế quan. Bản thân sự bất ổn là một lực cản đối với hoạt động, với các nhà phân tích của Barclays Plc ước tính rằng tăng trưởng có thể bị cắt giảm 0,3% ở Hoa Kỳ và 0,8% ở Trung Quốc nếu sự bất ổn về chính sách thương mại tăng lên mức năm 2018.

Trong thời gian đó, sự chậm lại trong chi tiêu vốn và thương mại do niềm tin của doanh nghiệp yếu hơn "đã ảnh hưởng nặng nề hơn đến triển vọng tăng trưởng của Châu Á so với tác động trực tiếp của thuế quan đối với xuất khẩu", Chetan Ahya, nhà kinh tế trưởng về Châu Á tại Morgan Stanley Asia Ltd., đã viết trong một lưu ý ngày 6 tháng 11. Ahya là người đứng đầu bộ phận kinh tế toàn cầu trong phần lớn cuộc chiến thương mại Hoa Kỳ-Trung Quốc năm 2018-2019.