– Hàng hóa thường được coi là khoản đầu tư an toàn hơn so với cổ phiếu trong thời kỳ kinh tế khó khăn vì chúng là nguyên liệu cơ bản thúc đẩy động cơ của xã hội, nhưng theo Goldman Sachs, môi trường hiện tại rất rủi ro đối với hầu hết các mặt hàng phổ biến và  vàng mang lại sự bảo vệ tốt nhất chống lại tình trạng mất giá.

Các nhà phân tích tại Goldman Sachs đã viết trong bản cập nhật hàng hóa gần đây của họ rằng: "Chúng tôi tin tưởng mạnh mẽ vào vai trò đa dạng hóa của hàng hóa trong danh mục đầu tư dựa trên một số động lực cấu trúc, bao gồm vai trò phòng ngừa của hàng hóa trước tình trạng gián đoạn nguồn cung, một hiện tượng không hiếm gặp trong lĩnh vực năng lượng và tiềm năng tăng giá mạnh đối với một số kim loại công nghiệp được thúc đẩy bởi sự kết hợp giữa chu kỳ cung ứng dài và nhu cầu tăng trưởng về kim loại xanh có cấu trúc liên quan đến an ninh năng lượng và đầu tư khử cacbon".  

“Tuy nhiên, xét đến môi trường chu kỳ đang yếu đi hiện nay, chúng tôi lựa chọn đóng khuyến nghị giao dịch Rổ thâm hụt năm 2024 của mình một cách chiến thuật với mức tăng tiềm năng là 8% và tập trung vào quan điểm có niềm tin cao nhất của chúng tôi trong môi trường hiện tại, cụ thể là biến động dầu ngụ ý cao hơn,  vàng dài hạn và khí đốt dài hạn của châu Âu ngắn hạn”, họ nói thêm.

Trong khi họ đã đóng sổ đầu tư vào nhiều loại hàng hóa, các nhà phân tích của Goldman cho biết, “ Vàng nổi bật là mặt hàng mà chúng tôi có niềm tin cao nhất vào khả năng tăng giá trong ngắn hạn”.

Họ tiếp tục giữ mục tiêu tăng giá là 2.700 đô la một ounce vào đầu năm 2025 và đã đưa ra  khuyến nghị giao dịch vàng vì ba lý do.

Đầu tiên, các nhà phân tích cho biết họ “tin rằng việc tăng gấp ba lần lượng mua của ngân hàng trung ương kể từ giữa năm 2022 do lo ngại về lệnh trừng phạt tài chính của Hoa Kỳ và nợ công của Hoa Kỳ là mang tính cấu trúc và sẽ tiếp tục,

đã được báo cáo hoặc chưa được báo cáo.”

Thứ hai, họ cho biết, “Việc cắt giảm lãi suất sắp tới của Fed đang chuẩn bị đưa vốn phương Tây trở lại thị trường vàng, một thành phần phần lớn không có trong đợt tăng giá vàng mạnh được quan sát thấy trong hai năm qua.

Cuối cùng, các nhà phân tích cho biết  vàng “mang lại giá trị phòng ngừa đáng kể cho danh mục đầu tư trước những cú sốc địa chính trị bao gồm thuế quan, rủi ro phụ thuộc của Fed và nỗi lo về nợ”.

“Phân tích của chúng tôi cho thấy giá vàng sẽ tăng 15% theo giả thuyết về mức tăng của các lệnh trừng phạt tài chính bằng với mức tăng đã thấy kể từ năm 2021 và mức tăng tương tự nếu chênh lệch CDS của Hoa Kỳ tăng thêm 1”, họ viết. “Tuy nhiên, do thị trường Trung Quốc đặc biệt nhạy cảm với giá đang hấp thụ đợt tăng giá gần đây, chúng tôi đã điều chỉnh mục tiêu 2.700 đô la của mình vào đầu năm 2025 so với cuối năm 2024 trước đó. Tuy nhiên, chúng tôi tin rằng cùng mức độ nhạy cảm về giá đó cũng bảo hiểm chống lại các đợt giảm giá lớn theo giả thuyết, điều này có khả năng sẽ thúc đẩy hoạt động mua vào của Trung Quốc”.

Nguồn: Hội đồng vàng thế giới, IMF, Dữ liệu công ty, Goldman Sachs Global Investment Research

Kỳ vọng về việc các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục  mua vàng là có cơ sở sau khi họ đã mua lượng vàng lớn nhất từ ​​trước đến nay trong nửa đầu năm 2024.

“Lượng vàng ròng mua vào toàn cầu của các ngân hàng trung ương đạt 483 tấn trong nửa đầu năm 2024, mức cao nhất từng được ghi nhận”,  Kobeissi Letter lưu ý . “Con số này cao hơn 5% so với mức kỷ lục trước đó là 460 tấn được thiết lập trong nửa đầu năm 2023”.

“Trong quý 2 năm 2024, các ngân hàng trung ương đã mua 183 tấn vàng, đánh dấu mức tăng 6% so với cùng kỳ năm ngoái”, họ nói thêm, trước khi lưu ý rằng “con số này thấp hơn 39% so với mức mua 300 tấn trong quý 1”.

Làn sóng  mua vàng tăng vọt đã khiến Kobeissi Letter đặt ra một câu hỏi thích hợp: “Tại sao các ngân hàng trung ương lại kêu gọi 'hạ cánh mềm' trong khi vẫn tích trữ vàng?”

Trong khi Goldman lạc quan về giá vàng vào cuối năm 2024 và đầu năm 2025, và Kobeissi Letter nhận thấy nhu cầu từ các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục đẩy giá vàng lên cao hơn, thì kim loại màu vàng này trước tiên phải vượt qua được tháng 9, tháng giảm giá mạnh kể từ năm 2016. 
 

Nhưng với việc các chính phủ trên toàn thế giới tiếp tục in nợ như thể không có ngày mai, rất có khả năng sức mạnh mà  vàng thể hiện trong nửa đầu năm 2024 sẽ tiếp tục trong nửa cuối năm và sau đó vì kết quả chính của việc in nợ là làm mất giá tiền tệ. 

Bấm vào đây để tham gia cộng đồng Invest318!