Theo các chiến lược gia của UBS Group AG, sự kết hợp giữa tăng trưởng mạnh mẽ của Mỹ và lạm phát khó khăn đang làm tăng khả năng Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất thay vì cắt giảm lãi suất, khiến chi phí đi vay lên tới 6,5% trong năm tới.

Trong khi kịch bản cơ bản của ngân hàng là sẽ cắt giảm lãi suất hai lần trong năm nay, UBS hiện nhận thấy khả năng lạm phát không giảm đến mức mục tiêu của Fed ngày càng tăng, thúc đẩy xu hướng quay trở lại tăng lãi suất và gây ra làn sóng bán tháo sâu trái phiếu và cổ phiếu. Các thị trường đã giảm bớt đặt cược vào việc nới lỏng chính sách khi dữ liệu gần đây của Mỹ cho thấy sức mạnh đáng ngạc nhiên của nền kinh tế lớn nhất thế giới.

Các chiến lược gia của UBS, trong đó có Jonathan Pingle, cho biết: “Nếu tốc độ tăng trưởng vẫn ổn định và lạm phát bị kẹt ở mức 2,5% hoặc cao hơn, sẽ có nguy cơ thực sự là FOMC sẽ tiếp tục tăng lãi suất một lần nữa vào đầu năm tới, đạt mức 6,5% của Quỹ Fed vào giữa năm tới”. và Bhanu Baweja trong một ghi chú.

Lời kêu gọi này cho thấy các ngân hàng lớn đang chấp nhận khả năng chu kỳ tăng lãi suất mạnh mẽ nhất kể từ những năm 1980 – nâng lãi suất của Fed lên 5,5% – có thể vẫn chưa kết thúc. UBS đã có quan điểm tích cực về việc cắt giảm 275 điểm cơ bản của Mỹ trong năm nay, đến nay dự báo chỉ còn 50 điểm cơ bản.

Các chiến lược gia dự đoán cái gọi là “kịch bản không hạ cánh” về việc tăng lãi suất nhiều hơn sẽ khiến đường cong Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ bị san phẳng mạnh khi lãi suất chuẩn tăng “cao hơn một cách có ý nghĩa” cũng như cổ phiếu trượt 10% -15%.

Cuộc gọi này diễn ra sau dữ liệu lạm phát mạnh hơn dự kiến của Hoa Kỳ vào tuần trước và trước doanh số bán lẻ của Hoa Kỳ vào thứ Hai cũng cao hơn ước tính. Điều đó tạo ra một chuỗi các điểm dữ liệu nóng, làm dấy lên lo ngại rằng lạm phát đang ngày càng gia tăng. Các nhà giao dịch đã giảm mạnh đặt cược vào việc Fed sẽ nới lỏng định giá 41 điểm cơ bản vào tháng 12, giảm từ mức 150 điểm cơ bản vào đầu năm.

Các chiến lược gia của UBS cho biết: “Các nhà đầu tư đang ở giai đoạn đầu lo lắng về một nền kinh tế có thể đang quá nóng”. “Trong kịch bản lạm phát cao, chúng tôi kỳ vọng cả trái phiếu chính phủ sẽ bị bán tháo và chênh lệch tín dụng sẽ tăng lên, tạo ra mức giảm lớn theo bội số.”